万众审视，“股神”巴菲特执掌的 $伯克希尔-A (BRK.A.US)$ 二季度合手仓讲述终于出炉！

文献露馅，限度二季度末，伯克希尔举座合手仓规模约为2800亿好意思元，较前一季度的3320亿好意思元有所减少，十大重仓股围聚度为90%。

如财报所示，巴菲特二季度大幅减合手对科技业的最大押注—— $苹果 (AAPL.US)$ ，当季减合手逾3.89亿股，市值约820亿好意思元，合手股数环比一季度减少49.3%，在投资组合中占比环比下降跳跃10个百分点，降至30.09%，但仍为其第一大合手仓股。

巴菲特在5月的伯克希尔年会上暗意，减合手苹果是出于税收原因。他指出，若是好意思国政府但愿弥补不休攀升的财政赤字，擢升老本利得税，那么本年“小数出售苹果”将使伯克希尔鼓励永远受益。

以增合手股份市值看，二季度伯克希尔增合手最多的是 $西方石油 (OXY.US)$ ，当季增合手726万股，市值4.58亿好意思元，合手仓占比达5.75%。

二季度伯克希尔仅次于西方石油的增合手个股是 $安达保障 (CB.US)$ ，当季增合手近111万股，市值约2.83亿好意思元，合手股数环比增长约4.3%。安达保障是伯克希尔上个季度才首度暴露的“机密合手仓”。

另外，值得一提的是，二季度巴菲特的合手仓出现了两位新模样，差别是好意思国最大好意思妆零卖商 $Ulta好意思容 (ULTA.US)$，以及航空航天和电子公司 $海科航空-A (HEI.A.US)$ 。

其中， 当季伯克希尔建仓69万股$Ulta好意思容 (ULTA.US)$，市值约2.66亿好意思元。值得安妥的是，这家公司本年来走势疲弱，年内累计下落近33%，不外受巴菲特建仓音书刺激，其盘后大涨近14%。

William Blair的分析师Dylan Carden指出，从估值角度来看，Ulta Beauty的股价已降至多年来的低点。凭据市盈率（P/E）等要道主张，公司的估值显得相等便宜，这正相宜巴菲特所倡导的价值投资理念。

与此同期，一季度Ulta的毛利率达到39%，标明公司有较强的订价才略和成本限度。

从目田现款流的角度来看，Ulta在3月份布告了一项20亿好意思元的股票回购绸缪，限度5月4日仍剩余18亿好意思元，或在本年布告派发股息。

此外，Ulta Beauty的独有阛阓定位，隐敝了从公共化妆品到高端品牌的庸俗需求，这也可能是眩惑巴菲特安妥的身分之一。

道理的是，本季度英国百年资管巨头柏基投资（Baillie Gifford）也建仓了化妆品巨头 $e.l.f. Beauty (ELF.US)$ 。

两大顶级机构不测表二季度纷繁出手买入好意思妆股，有阛阓东谈主士分析觉得，这概况是股神和柏基对“口红效应”的押注，可能代表了他们对好意思股经济的后市揣摸。

口红效应是指，破钞者在面临金融危境时，更利弊购买价钱较低的奢侈。举例，东谈主们会烧毁购买腾贵的手提包或毛皮大衣，转而收受较为腾贵的化妆品，如高端品牌推出的口红。

有分析师觉得，巴菲特在面前的经济环境中收受建仓或是敬重Ulta在经济低迷时辰的真贵属性。在好意思国经济疲软的大环境下，Ulta常常不错凭借其平价到高端的全价钱带收受，相投破钞者购买廉价破钞品的需求趋势。而经济疲软所带来的“口红效应”或让破钞者减少大额开销，增多小额奢侈（如化妆品）的破钞，推动Ulta的营收。

牛友们，

你们若何看待巴菲特此次调仓？

迎接在辩驳区留住您的宗旨~

裁剪/Somer

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